风险资本的来源

      美国是风险投资最发达的国家，其风险资本来源的构成具有代表性。

      目前美国共有约1000家风险投资公司，1995年运作的资金总额高达435亿美元，这两年中又有所增加。1995～1997年间，风险资金的年投入额分别达到100亿、128亿和149亿美元。

      美国风险资本最突出的特征之一是来源多样化，各种资金构成了一个多层次的投资网络：

      (1)富有的个人资本，达200亿美元左右。

      (2)机构投资者资金，包括保险金、养老准备金、大学后备基金，以及来自各种非获利基金会的基金。

      (3)大公司资本：出于战略考虑，一些高科技大公司设有风险投资部门，或直接投资于与自身战略利益相关的风险企业，如Intel公司这两年投资了100多家公司，投资额超过5亿美元，投资的企业除了半导体产业外，还包括电脑、软件、通信设备等行业。其下一个投资目标是生物和医药公司，希望为高性能个人电脑和软件开辟新用途。

      (4)私募证券基金（Private Equity Fund）：主要针对于一些已有良好业绩并接近成熟的风险企业，通过私募基金，企业可以得到大量注资，而投资者则期望未来的高额回报。

      (5)共同基金（Mutual Fund）：某些投资于高技术产业的共同基金被允许将少量资金（一般不超过基金总额的1～2％）投入变现性高的企业，尤其是即将上市的企业。